Анализ чувствительности корпоративных прибылей к цене оптического волокна Походы

Повышение рентабельности производителей за счет повышения цен на волокно происходит по нелинейной схеме. Эластичность прибыли зависит от двух основных факторов: собственных мощностей по производству оптических преформ с точки зрения затрат и состава клиентов с точки зрения доходов.

Для предприятий, которые полностью поставляют преформы самостоятельно или имеют стабильные долгосрочные соглашения о закупках, рост цен может быть примерно переведен непосредственно в валовую прибыль, если затраты на сырье в краткосрочной перспективе останутся неизменными. Количественную оценку можно выполнить по формуле, приведенной ниже: Дополнительная прибыль ≈ (Средняя цена поставки за текущий период – минимальная циклическая цена) × Объем продаж.

Стоит отметить, что эластичность прибыли не просто рассчитывается путем умножения роста спотовых цен на рассыпчатое волокно на общий объем продаж. Вместо этого это зависит от фактического роста средней цены продажи (ASP) в масштабе всей компании. Учитывая временной лаг и льготные условия для централизованных закупок и цен по долгосрочным контрактам, общий рост ASP производителей волокна в целом отстает от роста цен на спотовые товары из свободного волокна.

Чтобы визуализировать такую ​​чувствительность, мы создаем упрощенную модель с ключевыми допущениями, перечисленными ниже:

Предположение 1: Предприятие регистрирует годовой объем продаж N ста миллионов основных километров.

Допущение 2: Продажи рассыпчатого волокна составляют 30 % общего дохода (полностью эластичны по цене), тогда как централизованные закупки и продажи по долгосрочным контрактам составляют оставшиеся 70 %. Контрактная цена установлена ​​на уровне примерно 80 % от средней спотовой цены.

Допущение 3: Затраты на производство остаются неизменными, и все приращения цен напрямую влияют на валовую прибыль.

Процесс расчета: когда спотовая цена на свободное волокно возрастает на 1 юань за километр ядра, рост совокупной средней отпускной цены предприятия рассчитывается следующим образом: 1 юань × 30 % + 1 юаней × 80 % × 70 %=0.86 юаня за километр ядра. Соответственно, в соответствии с этой моделью каждое повышение спотовой цены на свободную клетчатку на 1 юань приносит компании прибыль в размере 0,86 × N сто миллионов юаней.

Эта модель не применима к следующим сценариям:

1. Предприятия, закупающие оптические преформы на стороне без долгосрочных контрактов с фиксированной ценой, столкнутся с затратами на сырье, которые колеблются в зависимости от рыночных цен, что резко снижает прирост прибыли.

2. В модели принята упрощенная предпосылка, согласно которой ценообразование и поставка для централизованных закупок и заказов по долгосрочным контрактам происходят одновременно. На практике цены контракта фиксируются на момент торгов или подписания. Значительная часть заказов, выполненных в текущем периоде, по-прежнему регулируется прежними условиями ценообразования. В результате рост прибыли отстает от роста спотовых цен на один-два квартала.